（原标题：东吴期货计划所策略早参｜突发云开体育，俄罗斯又有三座石油化工场遇袭！对原油系商品影响几何？）

提要

股指：相易空间有限；玄色系板块：反弹空间或有限；能源化工：好意思国真金不怕火厂合手续回首；有色金属：宏不雅与基本面共振，铜价大幅拉涨；农家具:棕榈油再创阶段性新高；

2024

03/14

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股指：相易空间有限

股指。周三阛阓小幅相易，午后指数一度翻红，但随后再度回落。传媒板块领涨，房地产、非银金融、农林牧渔领跌。从经济基本面、战术面、资金面等来看，积极要素对阛阓仍有相沿，因此在充分颠簸整固后，指数展望将继续上行。现时阛阓呈现高切低的轮动样子，新能源、挥霍等板块补涨，科技、高股息板块推崇偏弱，但科技标的近期催化较多，相易后有望继续反弹。

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玄色系板块：反弹空间或有限

螺卷。盘面略有反弹，自身近期钢厂挺价意愿强，再者合手续走弱后，阛阓积蓄了一部分需求恭候开释，自身利空也开释的相比充分。短期盘面或有所企稳，但上方空间不宜乐不雅，接下来如故需要景仰库存的变化。以及需求的合手续性。

铁矿。铁矿奴婢钢材盘面反弹，本期巨匠铁矿发运保合手高位，到港显著下降，跟着钢价略有反弹，展望钢材采购意愿有所回升，但基于对钢材需求的担忧，上方空间或有限，操作上提议逢反弹作念空。

双焦。近期煤矿再次发滋事故，焦煤供给收复幽闲，对盘面价钱有一定相沿。但现货如故相比弱，近期合手续回落，焦炭坐蓐老本显著下行，第五轮提降开启，接下来是否还有提降需景仰钢价变动情况，操作上提议不雅望，盘面颠簸为主。

玻璃。玻璃近期价钱窄幅颠簸，当今玻璃盘面如故有一定老本相沿，高基差下，跟着旺季和卑劣补库预期进步，现货回落的空间暂时莫得相等大，展望盘面颠簸为主。

纯碱。纯碱再次回落，天然供给有减量，但压力如故显著的，现货价钱偏弱，卑劣需求天然有所开释，但合手续性或一般，展望盘面颠簸偏弱运行，逢反弹作念空。

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能源化工：好意思国真金不怕火厂合手续回首

原油。EIA周度报告显现好意思国真金不怕火油厂开工合手续回升，带动原油库存走低，而卑劣汽油库存合手续快速下落，将赐与真金不怕火厂进一步复工能源。类似昨天俄罗斯最大油企下属三座真金不怕火厂遭到乌克兰无东谈主机遑急，多厚利好股东油价高涨，迫临前期高点。咱们合计布油短期仍有上行能源，上方压力88～90好意思元隔邻。

沥青。3月第1周沥青产业数据显现跟着节后坐蓐行动缓慢步入正轨，沥青真金不怕火厂销量进一步上行；本周厂库环比合手平，中断了此前快速上行态势，但仍在同期高位，阶段性组成价钱高涨的阻力。隔夜油价走高，展望沥青颠簸偏强。

LPG。近期国内真金不怕火厂价钱略有下调，北好意思出口增多带来远东供应偏宽，老本相沿有所松动。国际阛阓过错带来裂解价差合手续走低，刺激真金不怕火厂增多私用，国产气外放松开对里面阛阓造成相沿。后市化工毛利改善经由的有限使得阛阓担忧需求向好的可合手续性，盘面守护区间运行。

PX。俄罗斯石油化工场遇袭后原油大涨，但芳烃家具多量跟涨乏力，昨昼夜盘小幅飘红，当今现货库存压力较大，类似盘面抛压，展望短期PX也很难造成大幅驱动进取，展望仍然守护底部颠簸的样子。策略提议：短期低位颠簸，企稳后低估值位置可轻仓试多。

PTA。昨日新增安装动态：珠海英力士PTA总产能235万吨，因电力故障存提前及非筹划内检察；3#125万吨安装泊车，展望检察2周；2#110万吨安装收复待定。供需驱动较弱，估值中性，卑劣聚酯厂开工稍有进步，但聚酯家具产销尚未放量，金三银四缓缓证伪，短期老本端扰动较大，多头力量尚未有余造成，景仰春检落地情况。策略提议：短期展望守护底部颠簸样子，暂不雅望。

MEG。乙二醇昨日日盘初始回落，夜盘合手续飘绿，焦煤、甲醇盘面较弱，导致老本端详沿不彊，煤化工相对承压。昨日安装动态频发，韩国乐天大山2#年产42万吨安装于3月上旬泊车检察，重启期间不决；镇海真金不怕火葬80万吨安装当今负荷5成偏内，该厂筹划3月20日初始泊车检察，展望合手续期间待定。海南真金不怕火葬80万吨乙二醇安装负荷从8-9成下调至7成。供应端利多合手续发力，供需样子稍有好转，景仰本日口岸数据发布情况。策略提议：下方4500-4600可轻仓试多，底部多单继续合手有。

PVC。盘面以整理为主，运行区间5850-5950，合座价钱枯竭标的性指点，期现两市枯竭去库常态化的导火索，可操作的利润空间较小，现货市模样终末较大的库存压力，无法提供合手续性高涨进行破局，供需方面仍有预期，但当今颠簸行情较难艰涩。策略提议：05合约前期底部多单可部分止盈离场，剩余多单头寸继续合手有，低估值处逢低作念多。

甲醇。内蒙古久泰和宁波富德两套MTO安装将接踵泊车检察，供应压力偏大和需求季节性回升有限的过错基本面样子未获取根人道扭转。天然口岸地区依旧货紧价扬，但河南地区出仓单后盘面价钱锚定的基准或有所漂移，激进者可轻仓逢高布局空单，严慎者则可待看到口岸出现骨子性的累库或煤价下行等右侧信号后再沽空05合约，景仰春季检察和“金三银四”需求旺季的终止情况。

聚烯烃。短期的交游中枢如故在于老本强而供应在减产和出口下的压力有限，类似中卑劣阶段性补库，近端现实推崇偏强。参预3月后需景仰卑劣订单的实验水平，从当今阛阓的反应来看，年后订单一般，各行业利润还在进一步压缩，补库的弹性或有限。中始终来看，聚烯烃矛盾较小，向下受到老本与供应的终止，进取受到库存与弱需求的终止，依然偏颠簸样子看待，高下空间齐有限。PE不错找低点作念多，PP由于新安装投产压力减小，高抛低吸为主。

棉花。阛阓参预金三银四传统旺季，阛阓需求预期仍存，对棉价有一定相沿。关联词需求暂无显著改善，不足以驱动棉价上行，展望短期郑棉守护颠簸运行。

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有色金属：宏不雅与基本面共振，铜价大幅拉涨

铜。宏不雅面，国际短期阛阓交游层面更多倾向于不着陆，同期国内CPI同比改善也在一定经由上增强了阛阓信心，旺季预期有所改善，合座宏不雅面较此前显著回暖。基本面，昨日冶真金不怕火厂会议上有音书称中国大型铜冶真金不怕火厂本心削减一些耗损工场的产量，已派遣原材料的短缺。宏不雅面与基本面共振，大幅推升铜价。短期阛阓神情依然过热，铜价偏强运行，需警惕降息前夜宏不雅神情的反复扰动以及高铜价下卑劣的相接才略。

铝/氧化铝。氧化铝方面，供应端需要景仰到两会后国内铝土矿以及氧化铝厂家复产情况，当今阛阓存在一定的复产预期，景仰是否有不足预期的可能。电解铝方面，低库存使得铝价易涨难跌，但新订单的不足预期使得合手续进取突破濒临重重压力，展望守护高位颠簸，跟着铝锭库存拐点的到来，月差展望将扩大，跨期正套提议相宜介入。

镍。印尼 RKAB 审批幽闲，矿端紧缺担忧仍存。同期，供需错配下，硫酸镍价钱合手续抬升，电积镍老本相沿力度进一步加强，短期价钱易涨难跌。中始终来看，多余样子下，镍价仍濒临下行压力。策略上，短线严慎追涨，中长线景仰印尼战术以及硫酸镍价钱拐点进行逢高沽空。

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农家具:保合手强盛

油脂。近期油脂继续守护强势，尤其是棕榈油，主要受马棕走强带动。当今国表里棕榈油库存均处于偏低水平。不外参预3月份后，主产区马来西亚产量有所增多，有望改善后市供应弥留的局面。展望油脂这波涨势仍是参预尾声，短期可能还有最后一涨，但中长线将回落。

豆粕/菜粕。昨日两粕在此前蚁集大涨后小幅回调，不外咱们仍然看好后市两粕的走势。本年春节工夫湖南湖北等主产区遇到低温冻雨等恶劣天气，油菜籽产量可能下降。跟着天气转暖，卑劣水产衍生业复苏，菜粕需求将好转。同期最大出口国加拿大本年油菜培植面积将下降3%。

生猪。05盘面低开颠簸相易，收盘14365点。春节事后猪肉阛阓转向冷淡，神情回调转入阛阓淡季，东北地区价钱大幅下滑破7元/斤，但宰杀阛阓相对宰量下滑不大，部分企业集团厂出栏四肢较为积极，南边地区价钱下滑，但基本守护7元/斤以上，有稀疏二育出现，但对猪价相沿不大。合座看，节青年猪阛阓将立即参预需求权贵下滑、供应仍居高位的新一轮错配气象，现货价钱短期难以高涨，近月研究空单云开体育，始终看好行业复苏转型。